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De ferir a curar

Nossa previsão econômica de linha de base é uma recuperação global em forma de U, mas permanecem desconhecidas substanciais.

Depois a mais longa expansão no registro, a economia global está mergulhando em que poderia facilmente tornar-se um dos mais profundos, mas também mais curtas recessões nos tempos modernos. No entanto, o histórico dos ciclos de negócios oferece poucas pistas para o que provavelmente se desenrolará em nosso horizonte cíclico de seis a 12 meses, o que torna a perspectiva ainda mais incerta do que o habitual.

Desta vez é realmente diferente …

Não há precedentes e, portanto, não há um bom manual para a recessão global que está ocorrendo atualmente. As recessões são geralmente causadas pela interação entre graves desequilíbrios econômicos e / ou financeiros que se acumulam durante a expansão e um aperto típico da política monetária no final do ciclo, às vezes agravado por um forte aumento no preço do petróleo.

Desta vez, é muito diferente, porque a causa subjacente da crise é um choque verdadeiramente exógeno que se originou fora da esfera econômica e financeira: um novo coronavírus altamente contagioso que vem se espalhando rapidamente em um mundo globalizado desde o início do ano. Como ilustra a grave crise de saúde em várias regiões fortemente afetadas, a pandemia do COVID-19 ameaça sobrecarregar os sistemas de saúde em muitos países ao redor do mundo nas próximas semanas e meses.

A maioria dos governos reagiu ao reduzir agressivamente a atividade econômica e social, a fim de suprimir a disseminação do vírus o mais rápido possível. Isso já levou a uma queda acentuada na produção e na demanda agregadas em muitas economias ocidentais durante a segunda quinzena de março (por exemplo, os índices dos gerentes de compras compostos despencaram – veja a Figura 1), que provavelmente continuará no curto prazo como supressão. os esforços não apenas permanecem no local, mas estão sendo intensificados. Assim, estamos vendo a primeira recessão de todos os tempos por decreto do governo – um desligamento necessário, temporário e parcial da economia, com o objetivo de impedir uma crise humanitária ainda maior.Esta figura mostra os índices ou PMIs dos gerentes de compras compostos para a área do euro, Japão, Reino Unido e EUA. Nos últimos 10 anos, todos esses PMIs foram amplamente limitados entre 45 e 60, exceto por uma breve queda no PMI do Japão. 2011. Em março de 2020, todos os quatro PMIs compostos caíram significativamente: a área do euro para 31,4, o Japão para 35,8, o Reino Unido para 37,1 e os EUA para 40,5.Pop-up de imagem

É importante ressaltar que, apesar da duração recorde da expansão que provavelmente terminou em março, não houve grandes desequilíbrios econômicos domésticos nas economias mais avançadas: os consumidores eram menos exuberantes do que no ciclo anterior, as empresas não haviam investido demais em capacidade, mercado imobiliário – com um poucas exceções – não superaqueceu, e a inflação era geralmente baixa e estável. Tudo isso deve levar a uma recuperação menos prejudicada por problemas econômicos herdados quando o vírus estiver sob controle.

No entanto, preocupamo-nos com os desequilíbrios financeiros (conforme observado neste post de fevereiro ) que vêm crescendo no setor corporativo dos EUA, com um aumento significativo da alavancagem nos balanços das empresas mais arriscadas e cíclicas. Voltamos a esse risco negativo abaixo.

… como é a resposta da política econômica

O que também é diferente desta vez é a velocidade e o tamanho sem precedentes da resposta monetária e fiscal à crise. Os formuladores de políticas vêm fazendo praticamente todos os esforços para impedir que a recessão se transforme em uma depressão duradoura, com falências em massa e desemprego de longa duração.

Os bancos centrais se tornaram credores de última instância, não apenas para os bancos, mas também para outros intermediários financeiros e até para empresas não financeiras, por meio de uma variedade de programas de empréstimos e compra de ativos (para obter detalhes sobre a resposta do Federal Reserve dos EUA, consulte a publicação no blog do PIMCO, ” O Fed: Evitando uma Depressão “). Além disso, por meio de taxas de juros quase nulas ou negativas (veja a Figura 2) e compras em larga escala de títulos do governo, os bancos centrais também fornecem um bastião necessário para a política fiscal.Esta figura mostra a taxa média política do banco central ponderada pelo PIB dos oito principais mercados desenvolvidos.  Antes da crise financeira global de 2008-2009, essa taxa estava acima de 4%.  Após a crise, caiu para 0,2% em 2015, antes de subir gradualmente acima de 1%.  Então, em março de 2020, essa taxa caiu abaixo de 0,1%, à medida que os bancos centrais passaram a apoiar a economia global.Pop-up de imagem

Como sempre, a área do euro enfrenta desafios adicionais de coordenação. Após erros de comunicação iniciais, o Banco Central Europeu (BCE) parece ter criado uma estrutura robusta para lidar com as tensões na área do euro durante uma recessão profunda, embora reconhecendo a necessidade de uma resposta fiscal significativa.

Muitos governos também reagiram rapidamente, abordando questões de liquidez e solvência. O apoio à liquidez inclui garantias em larga escala para empréstimos bancários a empresas, atrasando os prazos de pagamento de impostos para pessoas físicas e jurídicas e fornecendo apoio para programas de empréstimos do banco central (nem todos os programas estão sendo implementados em todos os governos). Muitos governos também estão fornecendo suporte de renda para famílias e empresas através de uma variedade de transferências para indivíduos e subsídios para empresas. (Para obter detalhes sobre a última lei de alívio fiscal dos EUA, consulte a postagem do blog, ” Impacto econômico: aqui vem o congresso! “)  

Em muitos países, a resposta fiscal em andamento já excede a da Grande Recessão de 2008–2009, e é provável que medidas adicionais sejam anunciadas nos próximos meses.

Embora uma recessão profunda seja inevitável, dado o desligamento temporário obrigatório de grande parte da economia global e considerando que muitas das transferências e empréstimos anunciados recentemente só chegarão após algum atraso, a grande resposta fiscal provavelmente ajudará a evitar uma depressão e apoio globais recuperação econômica uma vez suspensas as restrições à atividade econômica.

Assim como na resposta da política monetária, a lógica da área do euro impõe uma maior incerteza sobre a resposta fiscal e suas implicações no curto e médio prazo (para obter detalhes, consulte o post do blog: “ Na Europa, a resposta da política de crise é substancial, mas mais É provavelmente necessário ”). É claro que a coordenação fiscal e monetária é mais fácil de alcançar com um Tesouro e um banco central.

Nosso caso básico cíclico: do sofrimento à cura

Dada a rápida e grande resposta da política monetária e fiscal e na ausência de grandes desequilíbrios na economia real que exigiriam um período prolongado de limpeza e ajuste, esperamos que a economia global passe por uma intensa dor de curto prazo durante a supressão de vírus fase para cura gradual nos próximos seis a 12 meses, quando a disseminação do novo coronavírus estiver sob controle e as restrições forem suspensas.

No entanto, nosso caso base continua sendo uma recuperação em forma de U em vez de uma recuperação em V (veja a Figura 3) porque as restrições à atividade econômica provavelmente serão levantadas apenas gradualmente e em velocidades diferentes para diferentes setores e regiões. Além disso, reparar a cadeia de suprimentos e superar os gargalos logísticos e de transporte levará algum tempo. Como conseqüência, após a queda na atividade econômica atualmente em andamento (o I descendente no U), esperamos que o processo de fundo dure alguns meses após o vírus estar sob controle (o L no U), antes da produção e a demanda volta a subir para níveis mais normais, eventualmente, ajudada pelo apoio fiscal e monetário (o eu ascendente no U).

Planejamos fornecer mais detalhes sobre nossas previsões de crescimento para as principais economias em uma publicação de acompanhamento nas próximas semanas.Este número mostra a trajetória de previsão da linha de base da PIMCO em forma de U para a atividade global do PIB, com uma queda acentuada nos dois primeiros trimestres de 2020, um período de baixa atividade no terceiro trimestre e depois uma recuperação no quarto trimestre.  Pop-up de imagem

Os riscos: estagnação mais longa ou recuperação e recaída

Vemos dois cenários principais de risco negativo para o nosso caso base de uma trajetória econômica em forma de U nos próximos seis a 12 meses: uma trajetória prolongada em forma de L ou uma recuperação interrompida por recaída – chame de W. Os dois principais fatores de oscilação que poderiam nos levar a esses cenários mais adversos são: 1) o formato da curva pandêmica e 2) o formato da curva padrão nos setores cíclicos altamente alavancados da economia que podem não ter acesso direto ao banco central e / ou balanços governamentais.

Uma estagnação prolongada provavelmente resultaria se a atual estratégia de supressão dos governos for insuficiente para retardar significativamente a propagação do vírus, de modo que as medidas de supressão devem ser mantidas em vigor por mais de seis a oito semanas atualmente previstas. Com a atividade deprimida por mais tempo nesse cenário, muitas das empresas mais altamente alavancadas nas partes cíclicas da economia provavelmente se deteriorariam, alimentando negativamente os empregos e a demanda.

Por outro lado, mesmo que a supressão do vírus seja bem-sucedida no curto prazo e um levantamento das medidas de contenção leve a um reavivamento da atividade econômica, podemos experimentar uma segunda onda de contágio no final deste ano que leva a novas paradas econômicas. Uma recaída após a recuperação provavelmente seria exacerbada pelos padrões de empresas cíclicas que sobreviveram à primeira onda.

Uma trajetória em forma de V é, em teoria, possível, embora não seja algo sobre o qual estamos atualmente colocando muito peso. Essa trajetória seria o resultado da combinação de intervenções bem-sucedidas em políticas macroeconômicas e também, crucialmente, de avanços médicos e de aumentos na capacidade dos sistemas de saúde e da administração pública em geral surpreenderem de maneira positiva o lado positivo da crise atual.

Um vislumbre do mundo pós-COVID

Os mercados estão descontando máquinas, portanto nunca é cedo para pensar nas possíveis consequências a longo prazo dessa crise. Mesmo que os cenários de risco cíclico mais adversos (L e W) possam ser evitados e nosso caso-base em “U doendo para curar” em forma de U, essa crise provavelmente deixará algumas cicatrizes de longo prazo que os investidores devem começar a considerar agora.

Primeiro, a globalização pode voltar mais rapidamente agora, à medida que as empresas tentam reduzir a complexidade de suas cadeias de suprimentos globais, o que se mostrou vulnerável não apenas às guerras comerciais, mas também às paradas repentinas causadas por desastres naturais ou da saúde. Além disso, os governos podem usar preocupações com a saúde para implementar mais restrições no comércio, viagens e migração. Assim, empresas, setores e países que são muito dependentes do comércio e das viagens provavelmente sofrerão mais do que apenas um golpe temporário em seus modelos de negócios.

Segundo, os níveis de dívida do setor público e privado provavelmente serão significativamente mais altos após essa crise. Isso pode corroer ainda mais a independência do banco central, à medida que a política monetária se torna cada vez mais envolvida na alocação de recursos para o setor corporativo não financeiro (essencialmente um ato fiscal) e precisa garantir que os custos do serviço da dívida pública permaneçam baixos. Se os governos continuarem a adotar políticas mais expansionistas, mesmo após a crise, o domínio fiscal da política monetária poderá eventualmente levar a taxas de inflação significativamente mais altas do que os mercados atualmente praticados. , as taxas reais tenderiam a cair à medida que a inflação subir.

Terceiro, muitas famílias provavelmente sairão desta crise com níveis mais altos de dívida pessoal e terão experimentado severas receitas e / ou perdas de emprego. Por sua vez, isso poderia aumentar a demanda por poupança preventiva em instrumentos de risco relativamente baixo, como dinheiro e títulos. Além disso, esperamos que muitas famílias se esforcem para construir o patrimônio doméstico mais rapidamente, reduzindo a dívida hipotecária. Assim, com a probabilidade de o excesso de economia do setor privado aumentar ainda mais, os investidores devem se preparar para um Novo Neutro 2.0 de taxas de juros reais ainda mais deprimidas no horizonte secular.

Implicações de investimento

Estamos “lidando com interrupções” (como discutimos em nosso Outlook secular de 2019 ) em uma escala sem precedentes. Nesse ambiente altamente incerto – como a PIMCO fez em períodos anteriores de extrema luxação -, focaremos em uma abordagem defensiva em um momento de maior volatilidade. Procuraremos nos posicionar para tirar proveito da normalização das condições do mercado ao longo do tempo, mas, por enquanto, acreditamos que uma abordagem cautelosa é necessária em um esforço para proteger contra a perda permanente de capital.

Ainda prefere os EUA à duração global

Acreditamos que o foco na duração dos EUA em relação a outros mercados globais tem sido a abordagem correta nas últimas semanas e, apesar do desempenho relativo significativo da duração dos EUA, vemos espaço para que as taxas dos EUA avancem ainda mais no caso de a estabilização econômica e de mercado levar mais do que as perspectivas da linha de base. É claro que existe a possibilidade de os rendimentos globais subirem um pouco mais, à medida que as medidas de gerenciamento de crises se estabelecem e os investidores olham para o vale econômico em frente à eventual recuperação. Enquanto mantemos uma preferência pela duração dos EUA, não prevemos assumir posições grandes e geralmente esperamos permanecer razoavelmente neutros no posicionamento geral da duração em nossos portfólios.

Ativos de alta qualidade deslocados e atraentes

Os títulos lastreados em hipotecas (MBS) e os títulos do Tesouro dos EUA (TIPS) são ativos de alta qualidade que foram afetados negativamente durante condições extremas de mercado. O MBS da agência se recuperou significativamente, em parte devido às ações do Fed, e as TIPS também devem se recuperar à medida que as condições de liquidez normalizam com a continuidade das compras do Fed e com o aumento das expectativas de inflação a longo prazo.

Os MBS não pertencentes a agências dos EUA, os MBS residenciais do Reino Unido e muitos outros títulos garantidos por ativos (ABS) foram afetados negativamente durante o período de deslocamento do mercado. Nós os vemos como ativos resilientes, com grupos diversificados de tomadores de empréstimos e, geralmente, baixos índices de alavancagem e empréstimo / valor. Procuraremos oportunidades atraentes para adquirir ativos defensivos quando eles se apresentarem.

Embora tenhamos adotado há algum tempo uma abordagem cautelosa do crédito corporativo, em parte devido a preocupações com a avaliação e o funcionamento do mercado, agora vemos boas oportunidades para adicionar exposições de prazo mais longo em emissores de alta qualidade, onde acreditamos que seremos bem remunerados pelo risco. Planejamos adotar uma abordagem paciente, mas procuraremos reimplementar o capital em oportunidades de crédito atraentes nos segmentos da mais alta qualidade dos mercados de títulos corporativos, ABS e MBS comerciais com grau de investimento, incluindo novos problemas. Nas abordagens de crédito privado, da mesma forma, antecipamos boas oportunidades para implantar capital e buscar prêmios de liquidez atraentes. Enquanto isso, continuamos cautelosos com os segmentos mais fracos dos mercados de grau de investimento, alto rendimento e empréstimos.

Ação do BCE crítica para spreads da área do euro

Em geral, adotaremos uma abordagem cautelosa sobre a exposição ao risco soberano europeu e acompanharemos de perto as ações do BCE e, com o tempo, o potencial de ações de política fiscal mais coordenadas para criar uma área do euro mais resiliente. No curto prazo, os spreads da área do euro periféricos devem ser bem apoiados pelo BCE, e as compras do banco central podem potencialmente aumentar significativamente os spreads se o BCE estiver preparado para assumir esse papel em um momento de maior pressão sobre os balanços fiscais. Vamos assistir de perto por evidências. As ações do BCE falarão mais alto que suas palavras.

Abordagem cautelosa em mercados emergentes

Os mercados emergentes estão entrando nessa recessão com poucos desequilíbrios macro importantes, o que deve deixar os balanços soberanos mais robustos a um choque de crescimento severo, mas bastante contido. Será mais difícil para os bancos centrais dos mercados emergentes e as autoridades fiscais fazer os apoios em larga escala que estão sendo implantados nos países desenvolvidos. Isso, junto com um choque negativo persistente nos preços do petróleo, exige uma abordagem cautelosa nos mercados emergentes, em nossa opinião. Porém, as deslocações devem levar a boas oportunidades para gerentes ativos, e esperamos encontrar oportunidades selecionadas que ofereçam um atraente equilíbrio de risco / recompensa no posicionamento para a recuperação do mercado global.

SUMÁRIO

  • Esperamos que a economia global e os mercados financeiros passem de intensa dor de curto prazo para cura gradual nos próximos seis a 12 meses. No entanto, existe o risco, se não a probabilidade, de uma recuperação desigual, com contratempos significativos ao longo do caminho e alguns danos permanentes que não são recuperados.
  • Os investidores devem se preparar para um cenário de investimentos muito diferente, pois as áreas mais fracas do espectro do crédito global serão expostas nos próximos meses.
  • Embora isso deva criar pontos de entrada mais atraentes em segmentos de maior risco do universo de investimentos ao longo do tempo, permanecemos pacientes e nos concentramos em oportunidades que consideramos como ativos remotos por padrão de alta qualidade por enquanto.
AUTOR

Joachim Fels

Assessor Estratégico Global

Andrew Balls

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INFORMAÇÕES IMPORTANTES

O desempenho passado não é uma garantia ou um indicador confiável de resultados futuros.

Todos os investimentos contêm riscos e podem perder valor. Investir no mercado de títulos está sujeito a riscos, incluindo mercado, taxa de juros, emissor, crédito, risco de inflação e risco de liquidez. O valor da maioria dos títulos e estratégias de títulos é impactado por mudanças nas taxas de juros. Títulos e estratégias de títulos com durações mais longas tendem a ser mais sensíveis e voláteis do que aqueles com durações mais curtas; os preços dos títulos geralmente caem à medida que as taxas de juros aumentam, e os ambientes com baixas taxas de juros aumentam esse risco. Reduções na capacidade da contraparte de títulos podem contribuir para a diminuição da liquidez do mercado e o aumento da volatilidade dos preços. Os investimentos em títulos podem valer mais ou menos que o custo original quando resgatados. Títulos garantidos por hipotecas e ativospode ser sensível a alterações nas taxas de juros, sujeito a risco de reembolso antecipado e, embora geralmente seja suportado por um governo, órgão do governo ou fiador privado, não há garantias de que o fiador cumpra suas obrigações. Os títulos soberanos são geralmente apoiados pelo governo emissor. As obrigações das agências e autoridades do governo dos EUA são suportadas em vários graus, mas geralmente não são apoiadas pela fé total do governo dos EUA. As carteiras que investem em tais títulos não são garantidas e terão flutuações de valor. Os títulos vinculados à inflação (ILBs) emitidos por um governo são títulos de renda fixa cujo valor principal é ajustado periodicamente de acordo com a taxa de inflação; Os ILBs diminuem de valor quando as taxas de juros reais aumentam.Os títulos protegidos por inflação do tesouro (TIPS) são ILBs emitidos pelo governo dos EUA. Os títulos de dívida corporativa estão sujeitos ao risco de a incapacidade do emissor de cumprir pagamentos de principal e juros sobre a obrigação e também pode estar sujeito a volatilidade dos preços devido a fatores como sensibilidade à taxa de juros, percepção do mercado sobre a capacidade creditícia do emissor e liquidez geral do mercado . Títulos de alto rendimento e classificação mais baixa envolvem maior risco do que títulos com classificação mais alta; as carteiras que investem nelas podem estar sujeitas a maiores níveis de risco de crédito e liquidez do que as carteiras que não o fazem. Investir em valores mobiliários denominados no exterior e / ou não cotados na bolsapode envolver risco aumentado devido a flutuações cambiais e riscos econômicos e políticos, que podem ser aprimorados em mercados emergentes . A qualidade de crédito de um título ou grupo de valores mobiliários em particular não garante a estabilidade ou a segurança do portfólio geral.

Não há garantia de que essas estratégias de investimento funcionem sob todas as condições de mercado ou sejam adequadas para todos os investidores e cada investidor deve avaliar sua capacidade de investir a longo prazo, especialmente durante períodos de desaceleração do mercado. Os investidores devem consultar seu profissional de investimentos antes de tomar uma decisão de investimento.

A duração é a medida da sensibilidade do preço de um título às taxas de juros e é expressa em anos.

Em geral, a PIMCO presta serviços a instituições qualificadas, intermediários financeiros e investidores institucionais. Investidores individuais devem entrar em contato com seu próprio profissional financeiro para determinar as opções de investimento mais apropriadas para sua situação financeira. Este material contém as opiniões do gerente e essas opiniões estão sujeitas a alterações sem aviso prévio. Este material foi distribuído para fins informativos. As previsões, estimativas e certas informações aqui contidas são baseadas apenas em pesquisas proprietárias e não devem ser consideradas como conselhos de investimento ou recomendação de qualquer produto, investimento ou estratégia, segurança ou estratégia em particular. As informações contidas neste documento foram obtidas de fontes consideradas confiáveis, mas não garantidas. Nenhuma parte deste material pode ser reproduzida de nenhuma forma, ou referido em qualquer outra publicação, sem permissão expressa por escrito. PIMCO é uma marca comercial da Allianz Asset Management of America LP nos Estados Unidos e em todo o mundo. THE NEW NEUTRAL é uma marca comercial da Pacific Investment Management Company LLC nos Estados Unidos e em todo o mundo. © 2020, PIMCO.

Economia do Japão entra em recessão com o vírus cobrado

Um funcionário usando uma máscara facial mede a temperatura de um visitante em um parque temático no Japão.

O Japão entrou em recessão pela primeira vez desde 2015, à medida que o número financeiro do coronavírus continua aumentando.

A terceira maior economia do mundo encolheu a um ritmo anual de 3,4% nos primeiros três meses de 2020.

O coronavírus está causando estragos na economia global, com um custo estimado de até US $ 8,8tn (£ 7,1tn) .

Na semana passada, a Alemanha entrou em recessão à medida que mais grandes economias enfrentam o impacto de travamentos sustentados.

O Japão não entrou em pleno bloqueio nacional, mas emitiu um estado de emergência em abril que afetou severamente as cadeias de suprimentos e as empresas do país dependente do comércio.

A queda de 3,4% no crescimento do produto interno (PIB) nos primeiros três meses de 2020 segue uma queda de 6,4% no último trimestre de 2019, levando o Japão a uma recessão técnica.

Economia do Japão entra em recessão

Os consumidores no Japão foram atingidos pelo duplo impacto do coronavírus e pelo aumento dos impostos sobre vendas de 10% para 10% em outubro.

Enquanto o Japão elevou o estado de emergência em 39 das 47 prefeituras, as perspectivas econômicas para este trimestre atual são igualmente sombrias.

Analistas consultados pela Reuters esperam que a economia do país encolha 22% durante o período de abril a junho, o que seria seu maior declínio já registrado.

O governo japonês já anunciou um pacote recorde de US $ 1 trilhão de estímulos, e o Banco do Japão expandiu suas medidas de estímulo pelo segundo mês consecutivo em abril.

O primeiro-ministro Shinzo Abe prometeu um segundo orçamento ainda este mês para financiar novas medidas de gastos para amortecer o golpe econômico da pandemia.

Como o Japão pode mudar as coisas?

O Japão enfrenta um desafio único, já que sua economia está estagnada há décadas, em comparação com as economias mais dinâmicas de rivais nos EUA e na China.

O Japão também depende muito da exportação de seus produtos e tem pouco controle sobre a demanda do consumidor em outros países, que foi severamente impactado pelos bloqueios por coronavírus. Muitas de suas maiores marcas, como as montadoras Toyota e Honda, viram as vendas caírem em todo o mundo.

O turismo, que há muito tempo impulsiona a economia japonesa, também foi atingido com força, pois a pandemia mantém afastados os visitantes estrangeiros. O Japão teve mais de 16.000 casos confirmados de coronavírus e cerca de 740 mortes.

Como ele se compara a outras grandes economias?

As coisas parecem sombrias para a economia japonesa no curto prazo, juntamente com outras grandes economias do mundo. Mas, apesar de ser a primeira das três principais economias do mundo a cair oficialmente em recessão, o país realmente parece estar se saindo melhor ou menos mal do que outras grandes economias.

Embora os economistas prevejam que a economia do Japão encolherá a um ritmo anual de 22% no período de abril a junho, eles também prevêem que os EUA poderiam contrair mais de 25%. A taxa de declínio anual de 3,4% no primeiro trimestre também se compara favoravelmente aos 4,8% sofridos pelos EUA nos primeiros três meses deste ano.

Esse foi o declínio mais acentuado da economia americana, a maior do mundo, desde a Grande Depressão da década de 1930.

A China, a segunda maior economia do mundo, viu o crescimento econômico encolher 6,8% nos primeiros três meses de 2020 em comparação com o ano anterior, sua primeira contração trimestral desde o início dos registros.

Ambas as economias ainda não foram confirmadas como tendo caído em uma recessão técnica, que é definida como dois trimestres consecutivos de crescimento negativo, mas a maioria dos economistas espera que ocorram nos próximos meses.

Coronavírus: Powell, presidente do Fed, alerta que desaceleração pode durar até o final de 2021

Cadeira de Fed Jerome Powell

O presidente do Federal Reserve diz que a economia dos EUA pode “facilmente” contrair de 20 a 30% em meio à pandemia.

Jerome Powell acrescentou em uma entrevista à CBS que a crise econômica pode durar até o final de 2021, e uma recuperação completa pode não acontecer até que uma vacina seja encontrada.

No entanto, ele expressou confiança de que a economia se recuperaria e disse que nunca apostaria contra a economia dos EUA.

No início desta semana, Powell pediu aos legisladores dos EUA que passassem mais estímulos econômicos e ajuda humanitária.

Mais de 36 milhões de americanos pediram subsídios de desemprego desde meados de março.

Quão preocupados devemos estar?

Em uma entrevista aos 60 minutos da CBS , Powell disse: “Este é um momento de grande sofrimento e dificuldade … você não pode realmente expressar as palavras que as pessoas estão sentindo.

“Esta economia se recuperará. Pode demorar um pouco”, disse ele. “Pode estender-se até o final do próximo ano. Realmente não sabemos”.

O desemprego pode potencialmente atingir o pico de 25%, e “as pessoas mais mal pagas” – particularmente as mulheres – foram as mais afetadas pela crise, acrescentou.

Legenda da mídiaUma coisa que torna a perda de emprego nos EUA tão dolorosa

No entanto, ele disse acreditar que os EUA poderiam evitar uma depressão – uma desaceleração econômica sustentada – porque o próprio sistema financeiro estava saudável e a pandemia de coronavírus era “um evento externo” do qual a economia poderia se recuperar.

Embora a economia possa “facilmente” contrair 20 a 30% neste trimestre, ele esperava que a economia “se recuperasse constantemente até o segundo semestre deste ano”, desde que o país pudesse evitar “uma segunda onda do coronavírus”.

“É muito importante evitar isso … isso seria bastante prejudicial para a economia e também para a confiança do público”.

A entrevista, gravada em 13 de maio, foi ao ar na noite de domingo.

Os EUA já aprovaram quase US $ 3 trilhões (£ 2,5 trilhões) em novos gastos de estímulo – pacotes no valor estimado em 14% da economia do país. O Fed também tomou medidas radicais para sustentar a economia, injetando trilhões de dólares no sistema financeiro.

Na sexta-feira, os democratas na Câmara dos Deputados aprovaram um pacote adicional de US $ 3tn para alívio de coronavírus. No entanto, não se espera que seja aprovado no Senado de maioria republicana, onde o líder Mitch McConnell argumentou que “não há urgência” para agir.

“Temos que abrir essa economia”

Enquanto isso, o secretário de Saúde e Serviços Humanos dos EUA, Alex Azar, defendeu a decisão da maioria dos estados de começar a suspender as medidas de bloqueio.

Ele disse à CNN no domingo que as decisões devem ser tomadas pelos líderes locais, porque “em quase metade de nossos municípios declarantes, não tivemos uma única morte”, e mais de 50% dos casos vieram de apenas 2% desses municípios.

Apenas 14 estados dos EUA cumpriram as diretrizes federais recomendadas para reabrir – o que sugere um declínio em novos casos diariamente por duas semanas – de acordo com um estudo da Reuters .

Legenda da mídiaASSISTA: ‘Eles arriscam suas vidas só para cortar meu cabelo’

Azar disse que discordou do consultor comercial da Casa Branca Peter Navarro, que afirmou no domingo que os Centros de Controle e Prevenção de Doenças (CDC) “realmente decepcionaram o país com os testes”.

“Não acredito que o CDC decepcione este país”, respondeu Azar. “Acredito que o CDC desempenhe um papel importante de saúde pública e o que sempre foi crítico foi levar o setor privado à mesa”.

Os kits de teste enviados aos estados pelo CDC em fevereiro foram considerados defeituosos, levando a críticas ao papel do CDC na crise.

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Azar acrescentou que não está preocupado com imagens de pessoas em bares que não praticam distanciamento social.

“Acho que, em qualquer instância individual, você verá pessoas fazendo coisas irresponsáveis”, disse ele. “Temos que abrir essa economia e nosso pessoal, trabalhar e ir à escola novamente”.

Qual é o número atual de mortes?

Existem mais de 1,4 milhão de casos de Covid-19 nos EUA e 89.000 mortes, segundo a Universidade Johns Hopkins.

No sábado, o Texas registrou seu maior pico de um dia em novos casos desde o início da pandemia, com 1.801 novas infecções.

Isso ocorre depois que o governador permitiu que todas as empresas de varejo reabrissem em 1º de maio, mas com restrições de capacidade.

Mais trinta e três pessoas morreram no sábado, elevando o número de mortes em todo o estado para 1.305.

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